Домодедово может обратиться к держателям своих облигаций с целью изменения ковенантных условий - "ВТБ Капитал"

Аналитики "ВТБ Капитала" отмечают увеличение шансов того, что Домодедово обратится к держателям своих облигаций с целью изменения ковенантных условий, как он уже делал это в прошлом, говорится в обзоре инвестбанка. В марте 2018 г. эмитент выплатил премию в размере 75 бп держателям своих облигаций, согласившимся до раннего дедлайна на смягчение ковенантов по еврооблигациям, то есть увеличение чистой долговой нагрузки с 3x до 4x до ноября 2021 г. (когда истекает срок обращения HCDNDA 21), с последующим изменением ковенатного значения показателя обратно до менее 3x. На текущий момент кривая Домодедово имеет инверсную форму. Котировки HCDNDA 21 (YTM 10,3%, z-спред 1003 бп) снизились со 104% от номинала в начале марта до 94% от номинала, и на этом уровне стабилизировались с начала апреля. HCDNDA 23 (YTM 8%, z-спред 771 бп) котируется на уровне около 93% от номинала (цена опустилась со 105% от номинала до коррекции).